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新闻动态

PCB市场将保持稳健增长 行业龙头将获得新的成长

  我国的货币政策保持稳健中性,如果看广义货币M2,其目前增速在百分之八点几的水平,广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%,也处于合理水平。如果站在这一层面上来理解,宽信用成为当前货币政策极为重要的考量因素,央行甚至将宽信用作为货币政策的主要目标之一。我国货币政策不能简单跟随美国,必须以国内基本面情况为参考,保持货币政策的独立性,为国内经济转型发展留足操作空间。逐步将偏高的法定存款准备金率调至与经济增长相匹配的水平是我国货币政策回归正常化的必要。同时,在去杠杆和严监管的背景下,考虑到外汇占款已难以成为货币投放的主渠道,要提升商业银行的信贷投放能力和增加货币乘数效应,未来存款准备金率继续适度调降仍有必要。目前货币政策总量上已经基本适度,未来政策可能更多在结构调整上,比如进一步拉长流动性期限结构,压缩信用利差和期限利差等。

  从市场层面来看,沪股通和深股通均有部分先知先觉资金流入,外资也在此时看好A股市场,低位行情稳步布局。A股不同于美股高位下跌的情形,在估值充分回归的国内环境下,A股继续下跌必然遇阻。尤其在突然性超跌之后,更加吸引场外资金进场抄底一气呵成,使得指数走出V型反转,提振市场反弹雄心。目前基于市场突然事件的影响,市场负向偏见容量得到扩容,但市场偏见也快速积累,已达上限,市场偏见回归已行至路上,反弹可期。当潮水退去,才能看清浑水之下的真金白银,真正龙头才能凸显。抹去全球市场共振的阴霾,投资者更应该着眼未来。无论是基于稳定市场的预期还是基于宏观经济的平稳运行,在指数低位杀跌之后,都必会迎来绝佳的做多窗口期。短期大跌寒冬之后,三季报预增已如春风扑面而来,建议投资者持续关注,把握自己的心态,把握机会的来临。

  5G、消费电子、汽车电子、工业4.0等领域需求持续增长,HDI和柔性线路板技术应用加深,产品技术附加值提高带动价格上涨,未来PCB市场将保持稳健增长。大陆企业利用完整的供应链、先进的生产设备和管理等方面的优势,使得产业不断向国内转移。大陆相关企业市场份额和地位不断提升。我国PCB行业进入整合期。随着我国环保政策日趋严格,众多小企业环保投入不足,难以达到排放标准,面临关停、被收购的局面。规模以上企业迎来了产业整合的机会,纷纷通过扩产、收购、产品升级等方式发展壮大。下游应用对产品性能、技术、质量等方面提出了更高的要求,领先PCB企业在技术储备、生产设备、信息化管理、供应链统筹管理等方面的优势使其能提供更优质、更稳定的服务,市场份额将向领先企业集中。掌握先进工艺技术、优势客户资源等核心竞争力的企业将获得新的成长空间。

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