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除了煤炭 又一行业涨价 PCB行业火爆 景气度或延

  近日,有消息称HDI板(高密度互连,生产PCB的一种技术)产能存在缺口,更有厂家表示部分客户订单已排到明年二季度。记者从多家PCB上市公司获悉,目前在手订单充裕,且对后市保持乐观态度。

  相关分析认为,继续看好HDI产品市场需求的蓬勃发展,预计HDI未来2-3年市场需求或仍将保持高景气度和持续增长。

  从多家PCB上市公司了解到,HDI板近三年以来一直维持较高景气度,自疫情以来尤为明显。主要原因系疫情及国内后疫情期间,如电脑、笔电、平板、电子书及可穿戴等消费电子终端类市场需求增量明显。且HDI具有投资强度大、生产工艺复杂、客户认证周期长等特点,目前具备大规模生产高阶HDI产品的厂商并不多或产能总体有限。目前HDI产品产能供给与市场需求尚未能达到平衡。

  世运电路603920)相关负责人在接受财联社记者采访时表示,目前公司没有具体区分HDI板和其他PCB板的订单情况,但下半年的订单比较充足。公司三季度后半段开始到春节前在手订单充裕。从公司接收订单的情况来看,今年第四季度业内对整体PCB板的需求都有提升。

  值得一提的是,目前不少PCB厂商正在积极扩产。中京电子002579)HDI新工厂预计2021年3月末试产,首期规划达产产值约10-12亿元/年。景旺电子603228)在建珠海一期项目中HLC工厂预计在2021年第一季度前投产,HDI(含SLP)工厂预计在2021年度第二季度投产。生益科技600183)子公司生益电子拟募集40亿扩建产能,目前已于10月16日通过上市委审议。华正新材603186)建成了业内先进的高频覆铜板专用生产线,公司拟将部分高频高速覆铜板细分产品实现关键终端客户认证入库,订单转化周期缩短,高频覆铜板出货量提升明显。

  多位相关人士认为,目前整体上电子元器件对精密度的要求越来越高,体积越来越小。电子终端产品总体趋势向小型化、轻薄化、高度智能化和集成化发展,需要更高密度和更细及互联电路及更薄板材设计方案,从趋势上来看,HDI的趋势需求会越来越大。且HDI产品面对的下游更多是消费终端,应用范围广,比较容易起“量”。对未来一段时间保持增长持乐观态度。

  一位从事PCB行业多年的业内人士表示,“预计HDI未来2-3年市场需求或仍将保持高景气度和持续增长。尤其是4G到5G通信全产业链的设备与终端更新迭代,以及万物互联场景的应用等会催生新的市场需求。从今年来看,整个PCB行业三季度以来整体业绩都不错。”“HDI板对于PCB行业来说已经是一件较为成熟的产品。在PCB业内大幅扩产的大背景下,如何切入中高端产品是厂家寻求增长空间的关键所在。”上述业内人士强调。

  从行业基本面来看,全球PCB行业受益于5G、服务器行业的快速发展而呈现增长势头,预计2020年全球PCB产值将达到639.8亿美元,同比增长4.4%。具体到细分领域来看,根据美国电子市场著名调研机构Prismark预测,在未来的一段时间内,多层板仍将保持首要的市场地位,为PCB产业的整体发展提供重要支持,预计到2021年,高多层板、挠性板、HDI板和封装基板等高技术含量PCB将保持增长势头,占比有望达到60.58%,成为市场主流。

  近年来,我国PCB行业增速明显高于全球PCB行业增速。目前,全球有近3000家PCB企业,中国企业就有近1500家,占比一半。根据Prismark数据显示,2019年至2024年中国地区复合增长速度将达到4.9%,远高于全球其他地区,PCB产业仍将持续向中国大陆集中。

  随着产业结构向国内转移,PCB优质的国内大厂陆续借助资本市场的力量开始谋求大规模扩产,且生产工艺朝着智能化及自动化方向发展。据悉,今年以来已通过IPO和已报会IPO融资扩产的厂商主要有10家,合计扩产PCB产能711万平方米/年,合计融资额达到113亿元。

  国金研报表示,目前PCB行业正处于需求火爆、上游持续涨价的景气行情,预计行业景气度会持续至明年一季度,随着年底备货和全球供应能力恢复,供需紧张关系将趋缓。

  从投资的角度来看,PCB行业短期内景气度高、业绩保障确定性强,长期来看高端且景气度向上的细分领域仍然有机会:

  3)HDI的东山精密、方正科技600601)、胜宏科技300476)、景旺电子、中京电子、博敏电子603936)、崇达技术002815);

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